钱进东欧 有利可图

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今年以来，中国、东南亚的强劲走势吸引众多投资人目光。相较之下东欧市场的光芒较为黯澹。投信法人指出，从东欧国家内需及财富逐渐增长的情况看来，除了得天独厚的能源产业外，内需及营建、零售产业后市看涨。土耳其总统选举纷争于5月1日有了新的进展，经过宪法法庭的开会决议，第一轮的总统选举因出席人数不足而无效。土耳其政府将在两个月内举办国会全面改选，土耳其总理向媒体表示，计划在6月24日或7月1日举行改选。 投信法人认为，今年以来土耳其股市已上涨近20%，创历史新高，政治纷扰给予市场获利了结的机会，短线上土耳其股市波动风险仍在。对于想要进场投资土耳其股市的投资人，摩根富林明资产管理建议以区域型基金分散市场风险，基金投资策略建议由下而上为宜。 至于占东欧股市权重最大的俄罗斯市场，摩根富林明东欧基金经理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄罗斯内需消费表现不错，未来能源产业将不再是支持俄罗斯经济表现的唯一因素，营建、零售贸易等内需类股表现也很出色，例如去年第四季成长最多的产业是营建、零售贸易，单单12月年成长率即高达27.5%以及18.7%，俄罗斯股市后市看好。 白祐夫表示，俄罗斯国内财富累积加速，2006年俄罗斯的实质薪资成长高达15.4%，薪资成长自然可以增加国内消费；在此同时，民间投资及外资流入都持续增加，以去年为例，外资去年直接投资金额高达310亿美元，亦较2005年的132亿元大幅成长。 「最重要的是，东欧国家的股价依然相当便宜」，白祐夫认为，俄罗斯股市本益比已反映油价区间波动走势。但匈牙利、土耳其市场本益比已反映总体经济面稍弱状况，未来具转机浮现，可望吸引逢低买盘，仍深具中长期投资价值。 「投资东欧除了要分散国家，也要分散产业」，富兰克林证券投顾表示，近期俄罗斯股市对于油价走扬的反映也已明显趋缓，因此建议投资人秉持着分散产业布局的方式介入东欧股市较为稳健。