欧洲建筑工程市场的相对繁荣

指路人

欧洲建筑市场的相对繁荣 　　如今的欧洲建筑市场与20世纪90年代东西德统一后的繁荣景象很相似，这带来了建筑市场的高速增长并促成了业内一些大的并购。Chris Sleight报道。 　　2006年，欧洲真是一片欣欣向荣，根据经济预测公司Euroconstruct的报告，2006年欧洲建筑市场产值增长了3.7%，这个速度并不能和世界其他地区相匹敌，尤其是像中国、印度这样的新兴市场， 10%的年增速对它们来说已经习以为常。 　　然而，如果观察一下欧洲经济的发展历程，您就会发现欧洲在过去10年中建筑业年增长率很少超过2.5%。2006年3.7%的增长速度与世界其他地区相比并不是非常令人震惊，但是这却是1991-1992年的经济繁荣(与东西德统一有很大的关系)以后最显著的年增长率了。 　　欧洲的建筑市场基数非常大，根据Euroconstruct 的研究，其每年的产值约为18900亿美元，因此欧洲建筑市场很少有大幅度的增长，非常微小的年变化率都会带来巨大的不同。2006年3.7%的增长率意味着建筑业产值增长了700亿美元，几乎与整个墨西哥的建筑业产值相当。 　　德国 　　2006年的重大新闻莫过于德国建筑市场的复苏。20世纪90年代初，东西德统一后，德国建筑市场经历了井喷式发展，但是在随后的10年，德国经历的却是痛苦的不景气。 　　2006年德国建筑市场实现逆转，根据Euroconstruct的研究，德国市场增长了4.2%，2850亿美元的年产值使它成为欧洲最大的市场。目前，西班牙和英国的市场规模差不多。Euroconstruct认为，2007年，西班牙市场将会超过德国，达到2910亿美元。 　　在过去10年里，欧洲各国建筑市场的规模发生了非常有趣的变化。10年前，德国在欧洲建筑市场中所占比例约为33%，然而，随后10年德国市场持续衰退，英国市场，特别是西班牙市场的不断增长，使得这种格局有所改变。如今，3国的建筑业规模相当，都占欧洲建筑市场产值约15%的份额。 　　虽然当前德国市场的复苏不像10年或者15年前那么重要，但是这种复苏仍然是非常受欢迎的。建筑市场的所有行业——住宅、非住宅和基础设施在2006年都强劲复苏。 　　Euroconstruct 认为德国建筑业的非住宅和基础设施建设在未来还将一片光明，而住宅市场的增长预计将会减缓。实际上，这也是整个欧洲的大趋势，欧洲住宅市场在过去几年由于低利率而强劲增长，西班牙、瑞典和英国在过去5年住宅市场都有不同程度的过热现象，他们对此非常忧虑。 　　然而，Euroconstruct 的数据显示，2007年欧洲住宅市场正在实现软着陆，而不是像美国在过去12个月经历的住宅市场衰退。欧洲住宅市场的增长率在2008年将会下降，但仍可能会有0.5%的小幅增长，而不是萎缩。 　　非住宅市场和基础设施预计将会弥补一些住宅市场的萎缩，特别是中欧和东欧（CEE）的基础设施建设非常强劲。 　　热点地区 　　在经历2004年5月和2007年1月的2次扩容之后，如今欧盟中已经有10个东欧集团的国家。这些国家已经从欧盟得到了可观的贷款，用来发展基础设施建设，以赶上欧盟其他国家的水平。中欧和东欧国家的公路建设有所波动，但是基础设施建设中比重很大的市政建设在过去5年中的年增速却在10%以上。 　　这种增速预计还将持续几年，但是值得注意的是，这些国家的市场总量还相对较小。根据Euroconstruct的资料，CEE经济体中最大的4个市政工程市场（捷克、匈牙利、波兰、斯洛伐克）2007年的建筑业总产值将约为310亿美元，不到欧洲建筑业总产值的2%。 　　并购 　　欧洲市场的繁荣目前还表现在合并和收购行为不断，这种现象在建筑业的原材料供应行业尤其明显，不断有“重磅交易”出现。 　　2007年，德国的Heidelberg 水泥公司就以160亿美元的价格收购了英国的Hanson公司。这几年的收购案例还包括：Cemex 收购RMC ，Holcim 收购Aggregate Industries，价格都在上百亿美元以上。 　　建筑业的建筑施工企业也发生一些有趣的并购，特别是在英国。2006年，Taylor Woodrow公司和Wimpey公司合并，成为欧洲最大的住宅建筑商，其每年竣工的住宅数量达到 22000套。 　　在欧洲另一个持续保持活跃的市场——西班牙，那里的承包商表现出了跳出传统领域的浓厚兴趣。在过去12个月中，西班牙的主要建筑承包商已经尝试了一些多样化的投资，并取得不同程度的成功。成功的案例有：FCC公司收购了奥地利最大的承包商Alpine Mayreder公司80.7%的股份，耗资6.43亿美元；OHL公司则瞄准了美国市场，耗资1.43亿美元收购Community Asphalt Corp公司70%的股份和The Tower Group公司80%的股份，这2家位于佛罗里达的公司年营业额总计约为4亿美元。这3笔收购交易都是2006年8月完成的。 　　2007年3月，西班牙最大的承包商ACS公司（也是欧洲第4大）以16.9亿美元的价格收购了Hochtief公司（欧洲第3大承包商）25%的股份，然而，ACS 公司又很快声明说并不打算全资控股Hochtief 公司（如果这样做，将会产生年营业额380亿美元的世界最大承包商），转而对小规模的收购交易感兴趣。 　　收购风潮中最大的一笔交易当数Ferrovial公司以202亿美元收购BAA公司，BAA公司经营着英国的7家机场（包括Gatwick机场、伦敦的希思罗机场和Stansted机场）。经营机场对于BAA公司来说是偏离主业，但这并不是先例，Hochtief公司和墨西哥的ICA公司在这个领域都非常活跃。 　　Acciona公司也在进军建筑业以外的市场道路上迈出了一大步，它与意大利的发电公司Enel合作，以586亿美元的价格购买了西班牙的公共事业集团Endesa。这也是一个充满政治感情的交易，西班牙政府进行干涉，阻止德国公司E.ON收购Endesa。 　　到目前为止，西班牙承包商收购行为中唯一一个失败的案例是Sacyr公司意欲收购法国的Eiffage公司。交易双方使用了各种各样的战术，非常可疑，导致法国议院必须裁定Sacyr公司4月份的收购交易在股票市场的规则下是否有效，最先的裁定是反对Sacyr公司的收购交易，但是该公司已经上诉，现在正在等待最终结果。 　　把Sacyr公司的麻烦事抛到一边，欧洲建筑市场发生的一系列收购行为正是这个行业繁荣发展的表现。更值得注意的是，如今建筑公司收购建筑公司已经不是什么新鲜事了，很多私人资本也对建筑业抛出了橄榄枝。 　　在法国，PAI Partners合伙公司2007年收购了Lafarge公司年营业额32亿美元的屋顶材料业务65%的股份，它还从美国住宅建筑公司KB Home手中收购了法国房屋建筑商Kaufman & Broad公司（年营业额17.1亿美元）49%的股份。 　　未来前景 　　除了葡萄牙建筑市场连续4年下降之外，目前欧洲建筑市场可谓是一片光明。然而，虽然前景非常乐观，增长还将持续，但是统计数据显示2006年很可能是当前发展周期的波峰，今后几年的增长速度将会减缓。 　　这种观点在合并和收购市场中也得到了印证，过去的18个月中，并购行为盛极一时，现在，并购行为很可能减弱，同时，2007年夏天股票市场的巨幅震荡也对并购行为产生了影响。 　　不过，欧洲仍然是一个巨大的建筑市场，市场稳定且增长预期良好，尤其是中东欧地区。 　　追求公平竞争的行业 　　管理部门向建筑业的企业价格联盟开出更多罚单 　　过去几年中，很多国家的促进公平竞争管理部门和欧盟委员会起诉了建筑业的很多企业联盟，最引人注目的一起案件为荷兰竞争局自2005年起，对1400家公司实施了总额达3.2亿美元的罚款（不论是建筑业的承包商还是供应商）。 　　2006年，芬兰、斯洛伐克、瑞典和英国也成功起诉了一些国家的企业联盟。很多最大金额的罚款还是由欧盟委员会来强制征收的，欧盟委员会担当着促使欧盟拥有国际性公平竞争环境的职责。 　　2007年2月，当欧盟发现5家电梯和自动扶梯制造商串通一气，在1995-2004年间操纵比利时、卢森堡、德国和荷兰的市场定价时，它开出了有史以来最大的罚单，罚单总共征收了Kone公司、三菱公司、Otis公司、Schindler公司和Thyssenkrupp公司13.3亿美元，到目前为止，最大的单笔罚单给了Thyssenkrupp公司（6.43亿美元）。因为Thyssenkrupp公司被欧盟称为“惯犯” ，它在1998年被指控参与一个操纵不锈钢市场定价的企业联盟。 　　目前，欧洲又开始了广泛的公平竞争调查，很可能带来更多的检举。英国的公平贸易局正在审理一个针对57家公司的金额高达60亿美元的案件，据称，其中37家公司已经承认罪行，以求减少罚款金额，起诉工作很快就会进行。如果参与价格联盟的公司主动向公平竞争管理部门自首，它们将会被免于检举或者减轻罚款，采取这种宽大的处理方式是欧洲国家竞争法律的一大特点，欧盟委员会也会执行类似的处理方式。 （来源：建筑机械杂志）