波兰 祭负殖利率

小飞侠

波兰周二发行3年期公债，发债利率低于0，成为全球第1个负殖利率的新兴国家，同时凸显全球借贷成本持续下滑的处境。

波兰系发行瑞士法郎计价的3年期公债，总额度为8,000万瑞郎（8,400万美元），发债利率低到只有负0.213％，使得发债利率跌破0的欧洲国家再增加一个。

为了刺激通膨与经济成长，欧洲央行（ECB）今年稍早推出指标性的量化宽松（QE）购债方案，相关措施带动欧债价格大涨，殖利率则反向跌至歷史新低。

之前已有多个高债信评等的欧洲国家发债利率跌至0以下，但新兴市场国家发债利率仍维持正数。

德国获信评机构标准普尔（Standard & Poor）3A最高信评，波兰信评较德国低了6级之多，但在欧洲激进宽松货币政策之下，带动空前的固定收益需求，进而压低较高风险资產的殖利率走跌。

ECB降息与推出QE的决定同时导致欧元兑主要货币大跌，迫使欧洲其他国家央行纷纷跟进降息。

波兰之前就曾发行瑞郎公债，主要用意是扩大其投资人基础。

瑞士央行今年稍早意外降息，将存款利率砍到负0.75％，创全球最低水准，对于发债国而言更具吸引力。

匯丰银行本国货币贷款部门主管韦兰达格达（Fabian Welandagoda）表示：「此为瑞郎市场负利率最大规模的发债，对波兰来说可谓相当的成功。」

波兰公债深受国际投资人青睐，其中也包括瑞士的投资人，因为对他们而言儘管利率为负0.213％，但较瑞士负0.75％的存款利率，还是一段可观的利差。

固定收益投资人已快速习惯欧洲负殖利率的新现实，M&G投资公司基金经理人李戴尔（Michael Riddell）指出：「负殖利率以前曾是市场禁忌，但很快地已经被打破。」

本月稍早瑞士成为第一个以负殖利率发行10年期公债的国家，目前整体欧洲公债市场中负殖利率的券种比重已约25％。
综合外电报导