菜籽油产区考察杂记

指路人

为了达到粮、棉、油、糖整个农产品系列的完善，郑州商品交易即将推出的菜籽油期货，近日笔者参加了交易所组织的考察调研，活动集中于菜籽油生产、加工的一个重要基地—江汉平原。 车行路上，两边广袤的田野随着视线向前伸展，视野很少因地势的起伏而中断，不过还是不断出现各种建筑物破坏着这种完整性，也不由令人产生一些担忧。相当长时间里，自身羸弱的农业一直在为工业输血，而到现在二、三产业的发展还在不断侵蚀农业用地。管理层对基本农田保护是重视的，我们更希望各级政府能真正落实。毕竟谁也没有能力养活中国，除了我们自己。实际上我们已经没多大底气说“湖广熟、天下足”这句话了。 近年我国油菜籽产量呈现明显的递减趋势，今年产量继续走低已成为市场定论。这首先由于种植面积下降，尤其在江浙一带，迅速的城镇化和工业化不断吞噬着可耕种土地。其次比价效应和种植方式粗放也影响了产量，比较显示，农民的种植效益如下排列：棉花>小麦>菜籽。因此农民大都利用棉花采栽以后的闲田来种植油菜，两者生长周期存在一段时间重合。以往农民是先在其它地方种油菜秧，待棉花采栽完毕后再移种，虽然这种方式更符合油菜生长周期，也更能保证合适的种植间距，但这大大增加了劳动强度，所以现在农民更多地采用在收获后的棉田直接撒播的方式，这自然要付出单产下降的代价。但是对种植者进行效益比较后的决定，我们无可厚非。 根据参与合约设计者的介绍，菜油的生产特点使得几乎所有压榨出来的产品都会符合交割要求，这给生产厂家提供了另外一条销售途径，几乎所有的经营者都热切盼望合约的出台。另一方面，为了鼓励投机者参与，合约被有意设计成5吨/手的迷你型合约，最小价格跳动单位定为2元，使得价位顺势跳动一次就能令投资者除去手续费后还能赢利。 调研过程中，大部分经营者对今年的菜油价格保持乐观，油菜籽价格从5月10日开始收购的1.5元/斤已经稳步攀升到了20日的1.65元/斤，目前已是历史高价，但没人敢断言不会突破1.7元/斤。接下来的10-15天将是收购高峰，也将奠定今年菜油的成本区间，依照目前的收购价，菜油成本大致在8000元/吨。当我们问及经营者在何价位有兴趣做卖出套保时，对方比较谨慎地给出了8300、8500的数据，这与去年300-400元/吨的平均压榨利润数据较为吻合。显然，现货经营者们并不“贪心”，他们关注的重点在于稳定的成本、利润和生产，对期货市场会放大现货紧张情绪导致更大价格波动不是十分了解，涨势中他们倾向于地表现出保守的本能。当然只要期货头寸与其经营规模保持合适的比例，那么也不能说这种操作是错误的。不过，我们确实可以看到，经营者为其利润“买保险”的同时，很有可能向市场投机者让渡了部分的利润，这也是交易所急于赶着在此波上涨中推出该品种的一个重要原因，毕竟什么样的市场推广都不如赚钱效应来得立竿见影。 我国菜油生产行业分散、实力普遍不强，龙头企业一年压榨能力也不过数万吨，呈现“地域化”，而不是集约化，笔者从行业人士中听到这样的言语：只能在150公里范围内收购，超过此范围就会导致亏损；销售范围在25公里内等。这样的经营模式抗风险能力、抗并购压力都是十分有限的。事实上，外资企业已经挟控制国内大豆压榨业的余威，开始插足菜油生产行业，这个过程远未结束。 菜籽油合约上市后，将不会缺乏题材，如：原料收购一般在两个月内，整个压榨周期不超过5个月，因此市场供应的扩张和收缩会表现的比较明显；菜籽油碳链短，更适合加工为生物燃油（短短数年，欧盟菜籽油转化为燃油的比例已由10%上升到了25%）；与豆油等品种的比价关系；行业内部整合刚开始；年初国储的轮换对市场的压力；等等。 20070629期货日报