3万亿外储无法承受央企海外亏损

zhanyi

中国有时3万亿的外汇储备，却无法经受海外投资的一再亏损。

    7月19日，《21世纪经济报道》披露，中国石油和化学工业联合一份最新统计数据显示，截至2010年年底，三大石油公司投资海外的油田、及工程项目总计144个，投资金额累计更是高达近700亿美元，约合4480亿元人民币。2010年三大石油公司海外权益原油近7000万吨，虽然较2005年翻了一番，但相比2010年中国约4.2亿吨的石油总消耗量，三大石油公司从海外运回国内的原油却微不足道。一名不愿透露姓名的国有石油公司高管坦承，2010年中国石油公司运回国内的原油仅为500万吨左右，仅占海外权益原油的1/12。其中中国企业在利比亚的投资金额总计188亿元人民币，其中石油产业超过20亿元，因为动乱，近80%的投资将付诸东流。



    央企的海外亏损来自于三个方面。



    中国企业多在政局冲突、军事外交形势复杂处寻找资源，当地政治风险高，隐性投资成本高昂。如在利比亚等地发生的损失。据《中国经济周刊报道》，利比亚事件发生后，商务部发言人表示，目前中国在利比亚承包的大型项目一共有50个，涉及到合同的金额是188亿美元，按照当前汇率换算，计人民币1233.28亿元人民币。但这不是损失的全部，其他损失可能还包括，银行提供的融资、固定资产的损失、以及雇员薪酬、保险费用等等。中建总公司将因素蒙受巨额损失。



   目前中国企业在不安全地缘政治的笼罩下，但对于深入这些地区的企业的保护却是鞭长莫及。如果没有可靠的军事、外交与金融后盾，中国企业如何在全球稳定投资？



   另一重亏损来自于中国企业缺乏自我保护机制。全球风险顾问公司Kroll发布的一份报告显示，98%的中国被调查企业在去年至少遭受过一次欺诈行为，中国已经超越2009年位居榜首的巴西，成为企业遭受欺诈行为最多的国家。另据商务部数据显示，2005年以前中国出口企业因为外国进口企业赖账而发生的损失已超过1000亿美元，此后每年都以150亿至170亿美元递增。这让人联想到当年长虹与季龙粉事件，几十亿元销售款打了水漂。另外，中国投资南美等地矿产，遭遇工会制度以及当地政府提高资源税率的挑战不胜枚举。



   对于中国企业而言，在对等的法律关系下处理境外投资尤其重要。我国企业尤其是大型垄断企业从来不缺钱，在境内习惯了优越的待遇，在境外恰恰相反，从投资的安全审核到工人的福利保护，在各方面受到严格限制。以阿根廷为例，工会法规定，人数超过30人的企业，工会有权进驻代表“维护劳工利益”，企业运作、应诉成本居高不下。而在资源国，从南美的巴西、委内瑞拉、玻利维亚、厄尔多瓜，到澳大利亚等发达国空，政府控制自然资源的趋势越来越明显，中国企业面临的风险也越来越大。



   中企在境外投资不仅要熟悉当地的法律与文化传统，更重要的是建立平等的普世价值观念，在统一的观念下在尊重他人与保护自己之间取得平衡。当薪酬、工会、税收等成本预测高于收益时，中国企业必须慎之又慎。而政府此时仍然需要充当企业的后盾，以中国的规则与市场交换贸易国、投资国相应的规则与市场。



   不容忽视的是，以央企等大型企业在海外的投资亏损，中化集团是其中的典型。根据针对国家审计署公布的17家央企2009年度财务收支的审计结果，中化集团多个项目投资管理中，在投资风险论证不充分情况下导致了亏损，其所属中化国际等三家企业投资了太仓兴国实业有限公司等企业的5个项目，截至2009年底投资累计亏损美元1700万元、人民币5.59亿元；所属中化塑料有限公司收购盈创再生资源有限公司股权等三项重大经济决策，存在未按国家规定履行审批程序、收购金额超概算及未进行资产评估等问题，涉及美元1.41亿元、人民币4450万元。此外，至2009年底，中化集团投资开发的六个海外油气田项目中，有两个项目虽盈利但未达到可行性研究的预期目标，累计净现金流比预测少1.33亿美元；3个项目累计亏损1526.62万美元。



   审计署报告还指出中化集团在内部管理的一系列问题：因内部控制制度不健全，中化集团国内某新型专利产品出口前未进行专利检索，在美国引发诉讼造成损失1.07亿元；所属中化国际在钢材贸易中未能严格审查客户资质并及时控制货权被诈骗，在物资采购时既未认真检验也未对不合格货物及时行使拒付权利，共造成损失2561.06万元。



   中化集团新闻发言人李强则向媒体表示，截至目前，中化集团已拥近30个油气区块，遍布10多个国家，海外油气田项目整体上盈利。这是大型企业的老伎俩，存在局部投资亏损时强调整体赢利，当整体出现亏损时强调战略占优。但中化集团作为有海外投资经验的大型企业，不进行专利检索，不行使权利拒付款项，不审查用户资质，显示了混乱的内控机制，与大型企业挟巨额资金而来的天然的败家子倾向。



   如果对外投资的大型企业不能建立有效的市场激励机制，将亏损粉饰为战略优势，中国的外汇储备将成亏损填充泡沫，中国消费者将为此买单。



   据中国商务部官员预计，未来几年中国企业每年的海外直接投资额将突破1,000亿美元，有望成为资本净输出国，另据按照国资委统计，截至2009年底的时候，央企就已经在境外设立分支企业6000家，同期在境外的资产总额已经超过4万亿元人民币。加上中国银行业的对外高价扩张，以及美元贬值，1万亿美元也许已经消失在空气中。

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