欧元区经济走向分离？

小飞侠

两个天地？

    法国和德国已经摆脱经济衰退，意大利和西班牙仍在苦苦挣扎。是核心和外围的区别？
   
    欧洲一体化的热衷者过去常常为“双速欧洲”烦恼（意思是一些国家将与某些国家更紧密而与他国更远）。现在“双速欧元区”也遇到同样的困扰。
   
    8月13日的数据显示，欧元区的国家二季整体GDP下降0.1%，这比预期要好得多。欧元区的两个最大的国家，法国和德国在本季则成长0.3%，而其他富裕国家，包括美国和英国则仍然在衰退中。
   
    然而，该地区的下一个大经济体仍然处于衰退。西班牙二季GDP下滑1%，而意大利则为0.5%。分析师认为，这种南北不同的分裂困境很可能会继续下去。法国和德国的报告显示，贸易能促进它们的GDP，它们从对亚洲新兴国家的出口中受益。
   
    而与此同时，意大利和西班牙看起来处处受制于单位工资成本上升引起的较长期内的竞争力丧失。意大利的纺织品和家具的出口商将发现他们的产品不适合于全球的反弹（这部分取决于中国的投资支出）。
   
    而西班牙出口商与大的出口国相比也微不足道，闲置的产业，如建筑业，仅仅满足国内需求。


   
    不过，通过对数据更细的分析，看到一个比简单的南北分裂更复杂的局面。北方经济体中对贸易非常开放国家，比如比利时、奥地利和荷兰在今年二季仍处于衰退之中，而南部，葡萄牙和希腊则略有增长。
   
    总部位于马德里的西班牙毕尔巴鄂比斯开银行（BBVA）的埃斯克里瓦（José Luis Escrivá）称，今年二季欧元区经济下滑似乎更一致。
   
    大多数经济体下滑4-5%，意大利更糟，并且在危机发生前它的表现也不佳。由于对出口的依赖，德国二季经济年率下滑了5.9%，不过由于出口的反弹也弥补了不少损失。
   
    唯一的例外是法国，它的遭遇远远小于其他富裕国家。原因之一是，它在迅猛衰退的全球失衡体系中只扮演一个小角色。法国既不是全球信贷的大供应商，如德国或日本，也不依赖于借款，像西班牙、英国或美国。
   
    在好的时期，经济的动力大多来自于内部，因此大大降低了外部麻烦。另一个因素是法国政府。但私人需求快速下降，政府能够迅速介入。
   
    事实上，财政支持的规模和时间选择解释了欧元区近期不同表现的原因。二季德国和法国的消费开支增长，很大程度上要归功于政府的汽车购买的补贴。这两个国家消费产生的缓冲间接的减少了就业损失。
   
    巴克莱资本（Barclays Capital）的布恩（Laurence Boone）表示，在法国，公共部门的就业计划使失业率不至于太高。在德国，行业和政府协议达成维持短期工计划产生了类似的作用。西班牙的财政刺激更早的推出，对以后的影响在减少。而对于意大利，庞大的公共债务意味着政府不可能提供太多的帮助。
   
    德国仍然有一些财政刺激的管道。它的企业二季库存在减少，法国也一样。出口订单的增加将在不久转化为更高的出口。
   
    然而，在今年下半年，法国和德国想从欧元区中脱颖而出似乎有些困难。德国的出口商不能单靠中国而活，并且他们的其他大客户，在美国、英国、东欧和西班牙，将不会像他们曾经那样的花钱。公司也不永远救助闲置工人。
   
    这两个国家的失业率将会上升，而这将损及两国消费者的支出。只要德国银行系统的麻烦仍没有解决，有前景的企业将发现它们很难得到贷款。
   
    据欧洲委员会分析，最近几年，法国的出口市场份额在减少。这表明，法国将不会从全球贸易复苏中很大的受惠。
   
    目前，欧元区的核心国家可能比边缘国家有更好的形势。但是，美国和英国希望通过出口去摆脱它们的困境，亚洲新兴市场慢慢的向内部需求转移。这意味着欧元区经济体可能在未来不得不彼此更多的依赖。
来源:国际财经时报