动荡加剧 人民币拐点论出笼

沿着秦淮河边走

2008年10月18日 17:02 东方早报 　　东方早报理财一周报记者/金蓓蕾 　 　风暴中，人们逐渐习惯了惊心动魄，也习惯了在再多的利好面前都保留一份担忧。 　　 各国巨额救市方案出炉后，市场从暂时的舒缓情绪迅速又落入紧张不安的观望。外汇市场与股市的高度关联将在今后相当长一段时间牵动市场神经。 　　周三，世界范围内股市狂跌，石油价格大跌，金融风暴进一步危及投资者信心。外汇市场再度出现非美货币相继下挫的情形。随着英美等国的救市举措尘埃落定，市场焦点重新转到经济基本面和风险厌恶情绪方面。 　　 美联储或将“降息油门”一踩到底 　　尽管欧洲各国央行推出“无限额”注资计划，欧元周初上扬，但欧元中期仍被看空。根据摩根士丹利的最新预计，欧元兑美元(1.3410,-0.0053,-0.39%,吧)汇率将在2009年年底前到达1.25美元，法国巴黎银行也认为，即使欧元在短期内得到些许支持，但仍会继续下跌。 　　 自全球股市回吐近期涨幅后，日元再次领涨主要货币；澳元、加元等兑日元跌幅巨大。瑞银集团的外汇风险指数显示风险厌恶情绪达到峰值，尽管近期有所回落。由于日元和美元都受到避险需求买盘的支持，预计美元兑日元(101.45,0.1100,0.11%,吧)将保持上扬，瑞银对美元兑日元1个月和3个月汇价预期为105.00。 　　 分析认为，目前基本面的表现成为市场在救市计划陆续推出后的关注点，因此引起的避险情绪以及股市的表现仍将是左右汇市的关键，避险买盘对美元的兴趣也将持续，而高位震荡仍难避免。周三美元对日元下跌，对其他主要货币重拾升势。 　　 在最新数据证实美国消费者支出也已受到重创之后，市场对美联储将把“降息油门”一踩到底的预期明显升温。与此同时，美国通胀压力的缓解也为美联储降息之路清除了障碍。在这样的背景下，市场对美联储将在10月29日会议上再次降息25或50个基点的预期明显升温。在上周，美联储已经降息50个基点，至1.50%。 　 　经济咨询机构DMJ Advisors的首席经济学家David Jones表示：“我认为美联储官员将以一切代价来避免将利率降至1%的关键水平。”他认为，欧洲央行上周的降息举措已缓解了美联储政策制定者们承受的压力。 　 　瑞银集团指出，美元将继续在当前不确定性较高的环境下上扬。欧洲央行、瑞士央行等在过去几天的流动性操作令投资者的担忧已经有所缓和，但近期的行动目前来看并未能影响到资本市场。美元储备货币的特征令其需求得以保持，而信贷担忧和股市投资者资金遣返将继续令美元受益。预计美元将保持稳固。 　　 人民币兑美元趋于稳定 　　 10月14日，中国人民银行发布的数据显示，2008年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。1-9月份国家外汇储备增加3773亿美元，同比多增100亿美元；而9月份外汇储备增加214亿美元，同比少增36亿美元。这意味着，外汇资金流入呈现减速态势。 对于有观点认为，人民币或现拐点，兑美元升值或已见顶，西南证券分析师张刚指出，虽然人民币短期升值空间已经不大，但长期趋势尚未发生变化，中期，外围环境变化仍存在较大不确定性。目前提拐点，有些过早。 　　德邦证券分析师陶陟峰也向记者表示，中国金融系统比国际安全得多。在经济出现巨大变数的情形下，中国政府的一向风格是稳定。在这个时间点是不会允许人民币出现大幅波动的。“相当长时间政府都会维持汇率稳定。就算出现外资大出小进，别忘了政府的大量外汇储备。人民币的升降，其实质是美元的升降。人民币本质上现在仍是盯住美元的。人民币兑美元现阶段处于大幅升值状态，原因是美元大幅走强。人民币兑一揽子货币正在大幅升值中，这正是大家担心出口的一个重要因素。” 　　陶陟峰认为，人民币兑美元将保持基本稳定，人民币兑一揽子货币将维持一个强势格局。“我的结论是美元可能见了个大底。目前如果投资者持有美元和人民币都是不错的选择。” 　　中金公司指出，中国已进入降息周期，预计未来12个月内基准贷款利率和存款利率还将分别下调81-135个基点以及27-81个基点；存款准备金率将下调350-550个基点；人民币兑一揽子货币汇率升值将放缓至2%～3%，对美元汇率则取决于美元自身走势，明年可能出现2%的贬值。 　　中国外汇交易中心公布，人民币兑美元17日中间价为人民币6.8311元。10月17日银行间外汇市场交易货币兑人民币汇率的中间价为：1欧元兑人民币9.2056，100日元兑人民币6.7232，1港元兑人民币0.88062，1英镑兑人民币11.8427元。