波兰并购和上市政策

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1、外资并购 根据波兰议会于1991年通过的《外资企业法》及此后的修改法案规定，外国投资者（自然人、法人及不具法人资格的其他公司）可以在波兰设立有限责任公司或股份公司、或者拥有和购买此类公司的股份或股票；除投资金融保险、港口、机场、法律服务等行业需事先申请许可外，其他各行业均可自由开展；外国投资者与波国有企业进行合资合作，且波方以土地、工厂、部分车间等不动产作为投入时，波方合作者须向其负责私有化的政府部门（国库部）申请许可。波兰对外资实行国民待遇。 根据波兰1996年修改并通过的《私有化》，由国库部准备好拟转让的国有企业清单，并通过网站等途径向潜在投资者（包括外国投资者）发布；国有资产转让方式主要有四种：一是公开出价转让；二是公开邀请投资者通过协商谈判转让；三是公开出价转让和公开邀请投资者协商谈判转让相结合；四是公开投标。 国库部主要根据投资者的出价和支付方式、投资承诺、对职工的社会责任承诺、环境保护投资计划，以及投资与波兰入盟及其在OECD的义务的关系等因素决定国有企业的转让或合作项目。 2、收购上市 根据波兰《证券法》，外国企业和波兰企业一样可以在波兰收购公司上市。上市的程序是：向波兰证券委员会提出上市申请报告，证券委员会组织专家对申请企业进行评估，通过专家评估后形成正式上市说明书，证券委员会成员对上市说明书进行审核，通过审核后，发表上市声明并进行公开招股，最后向证券交易所申请挂牌上市。根据波兰证券委员会专家介绍，企业申请上市程序最快的可在三周之内完成，一般需要5-6个月。 波兰股票市场对外国投资者开放。外国投资者购买在波兰证券交易所上市公司的股票，其购买量占上市公司股份10%以下的，不需向波兰证券委员会报告；购买量占上市公司股份10%以上的，每增加购买5%都必须向波兰证券委员会报告；购买量达到上市公司股份25%或25%以上的，需证券委员会的许可。 华沙证券交易所的历史可以追逆到1817年。目前营业的华沙证券交易所是1991年波兰转轨后成立的，当年交易额只有2800万美元，此后交易额迅速扩大，2000年交易额达582.49亿美元，成为中东欧地区发展最快和规模最大的证券市场。由于近年波兰经济低弥，华沙证券交易所年交易额随之下降，2001和2002年交易额分别为460.49亿美元和365.44亿美元。波兰证券委员会专家估2003年交易额将回升到2001年水平。